重组票在大热中刻舟求剑找到下一个双成

张洪涛 · 发表于昨天 18:58

与双成药业更为相同的一点，双成药业与奥拉股份实控人均为王成栋，光智科技与先导电科的实控人也为同一人——朱世会。

朱世会，安徽蚌埠人，毕业于广东外语外贸大学，并在毕业后进入广东省对外经济发展公司工作。在工作中，他发现了稀散金属行业的巨大潜力，并决定投身其中。2003年，朱世会在广州清远创立了广东先导稀材股份有限公司，公司从一间厂房、四台氧化硒炉子和20余名员工开始，逐渐发展壮大。

早在2019年左右，先导稀材就启动了上市计划。但由于多种原因，先导稀材的上市申请遭到证监会否决，上市之路一度受挫。为了寻求新的上市机会，朱世会开始布局并购，2019年，他通过股权转让、表决权委托和定增等方式，获得了中小板上市公司中飞股份的控制权，并将其改名为光智科技。

这便是光智科技的前身。

然而，借壳上市之后，光智科技的业绩表现却一直很糟糕。财报数据显示2019年至2023年，公司营收分别为1.29亿元、4.15亿元、7.24亿元、9.36亿元、10.11亿元；净利润分别为亏损1.12亿元、0.24亿元、0.042亿元、亏损1.14亿元、亏损2.41亿元。

2024上半年，光智科技营业收入为5.72亿元，同比增长19.42%；净利润为亏损3541.12万元，同比下降66%。如此计算，近两年半时间内，光智科技也连续亏损接近4亿元。

现金流方面，2024上半年，光智科技经营性现金流净额为-1.58亿元，同比大减460.12%；同报告期内，公司手握货币资金仅5911.65万元，资产负债率则达76.04%。

在此背景下，朱世会宣布光智科技对先导电科的收购，如果成功收购，将能够显著提升光智科技的整体盈利水平，有助于改善公司的财务状况，增强公司的资金实力。有消息称，自光智科技借壳上市之后，朱世会一直在筹备将先导电科注入光智科技。

看似收购实为“壳”

公开资料显示，先导电科于2017年成立，其PVD溅射靶材和蒸镀材料用于显示、光伏和半导体三大下游应用场景。客户包括京东方、TCL 华星光电、三星、LG等。在2022年，先导电科先后完成A轮与B轮融资，分别融到14亿元、45亿元。

根据中国光学光电子行业协会液晶分会出具的证明，2019 年至2022 年间，先导电科在全球ITO靶材市场的占有率快速提升至全球第一。2022年至今，先导电科在全球 ITO 靶材市场的占有率达到30%以上，位居全球首位。

与光智科技不同，自成立以来，先导电科业绩表现亮眼。2022年至2024年上半年，公司营业收入分别为21.87亿元、28.83亿元、15.86亿元；净利润分别为4.66亿元、4.11亿元、2.61亿元，连续实现盈利。

据悉，今年初，先导电科曾与国信证券签署了上市辅导协议，并在江苏证监局进行辅导备案登记。但此后，其IPO迟迟并未有进展。

此前，中国证监会发布的《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》强调“支持上市公司注入优质资产、提升投资价值”“提高对同业竞争和关联交易的包容度”，并明确表示支持同一控制下上市公司之间吸收合并。将先导电科并入光智科技，朱世会不用再走一遍IPO流程，借助现成的上市平台，有助于上市公司优化资源配置，进一步做大做强。

据了解，本次交易备受市场关注的原因是，作为国内唯一进入磁存储靶材领域的供应商，先导电科估值高达209亿元。截至十一国庆节前，光智科技市值仅31.36亿元，收购消息发酵至今，光智科技已经享受到了先导电科并购预期带来的估值溢价，目前市值上升至78.05亿元。

如此看来，一家已上市但业绩差的公司和一家未上市但业绩好的公司，朱世会或许跟双成药业实控人王成栋想法一致，业绩好的公司借壳上市，在慢慢剥离原来的主业，转型去更好、更有盈利点的赛道。

游资争相炒作

截至今天，双成药业已走出21天19板行情，光智科技也实现5连板，期间累计涨幅14.24%。一方面，由于并购重组是当前监管鼓励的方向，是响应中国证监会发布“并购六条”；另一方面，收购如果成功完成，之后公司发展主业均与目前国家正大力支持的半导体、集成电路行业相关。
对于小资金来说，在想在市场里赚翻请你肯下功夫，肯花时间，为自已找到下个双成找到下一个王老板的票并不难
一定还有这样的上市公司
2015年那一年的上半年，炒的最热的也是资产重组票，直接给到几倍关键你肯找，你肯信
正如本山大叔说：这玩可以有