现在是最好赚钱、无风险赚钱的全面牛市初期

@吉安股战场

美女，站住发表于 2021-09-06 15:34
没有任何意义

的确没特殊意义，只是群里有人问，我截图做了个答，同时发这里跟大家做一个交流。

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麦兜童鞋

大佬带我飞，我要入裙

张洪涛

麦兜童鞋发表于 2021-9-6 17:50
大佬带我飞，我要入裙

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@吉安股战场

“喝酒吃药”行情重起高位题材股“退潮”

上海证券报

2021/09/07 07:49

周一，A股三大指数集体走强。其中，创业板指在日线7连阴后迎来强劲反弹，沪指则重回3600点上方。大涨之下，盘面仍现分化，大消费板块全线回暖，白酒、医药、医美等涨势强劲，非银金融板块也持续活跃。同时，部分高景气赛道板块大幅回落，锂矿、有机硅等热门题材的高位股遭遇杀跌。

截至昨日收盘，上证综指涨1.12%，报3621.86点；深证成指涨2.59%，创业板指涨4.06%，沪深两市成交额连续第34个交易日超1万亿元。

安信证券首席策略分析师陈果认为，半年报披露结束后，前期的热门赛道转入休整阶段，而随着“稳增长”预期的提升，基建链、金融地产链等低估值板块近期表现强势，市场呈风格再平衡和“高低切换”“大小（市值）切换”态势。

昨日，白酒股全线回暖，迎驾贡酒涨停，股价创历史新高，水井坊、酒鬼酒、舍得酒业等多股跟涨。医药板块也高开高走，其中CRO概念表现亮眼，美迪西收获20%涨停。医美概念也出现回暖现象，爱美客上涨超9%，华熙生物、奥园美谷涨幅超4%。

国海证券认为，市场追逐的热点在上周已出现明显的高位博弈现象，获利资金需要寻找安全边际足够的好赛道、好标的，医药作为前期下跌较多且被市场忽略的板块重新获得关注。

此外，昨日新三板精选层继续大涨。截至收盘，66只精选层个股全线飘红，其中超过40家涨幅逾10%，同辉信息、凯腾精工、五新隧装等多股涨停。券商板块也出现拉升，申万宏源封住涨停，中信建投、东吴证券、东方证券、东方财富等跟涨。

中信建投研报分析，北交所的设立利好在新三板布局深厚的上市券商。无论从持续督导、做市的新三板挂牌公司数量看，还是从主办券商的执业质量评价看，申万宏源都在上市券商中排名第一。开源证券非银团队也认为，中信建投、申万宏源、中泰证券、长江证券目前在精选层和创新层储备项目丰富，有望直接受益。

昨日，热门题材股遭遇降温，有机硅概念股领跌，合盛硅业跌停，新安股份、三友化工、硅宝科技等跟跌。其中，合盛硅业是有机硅概念的大牛股。统计显示，至9月3日，合盛硅业今年以来的股价涨幅超过了500%。昨日龙虎榜显示，两机构席位合计净卖出合盛硅业逾2亿元。

在盐湖提锂板块中，西藏矿业下跌超7%；工业母机概念龙头华东数控也下跌超9%，青海华鼎、上机数控等纷纷重挫；储能板块的协鑫集成跌停，能辉科技等同步大跌。

中银证券认为，以新能源为代表的新兴主导产业趋势不改，但短期波动增加。作为今年以来的热门赛道，新能源车产业链各细分板块估值已位于历史高位，机构持仓也明显增加。虽然后续潜在发展空间巨大，但短期看，这些行业的部分高估值个股面临的流动性冲击压力或将更为明显，进入四季度后可关注估值切换视角下的行业配置机会。

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@吉安股战场

A股34个交易日成交破万亿，量化交易规模上升引监管关注

第一财经

2021/09/06 22:06

9月6日，证监会主席易会满在第60届世界交易所联合会（WFE）上致辞时，对当前发展较快的量化交易表示了关注，并提示交易所注意新型交易方式的监管问题。

他表示，在成熟市场，量化交易、高频交易比较普遍，在增强市场流动性、提升定价效率的同时，也容易引发交易趋同、波动加剧、有违市场公平等问题。

“最近几年，中国市场的量化交易发展较快。交易所对入市资金结构和新型交易工具怎么看？希望大家做些思考。”易会满称。

事实上，随着量化机构整体规模的疯狂增长，已有不少非量化机构开始担忧量化机构对于市场整体体量的挤压。

量化规模上升

9月6日收盘，沪指再度站上3600点整数关口。Choice数据显示，9月6日当天A股市场整体成交量达1.4258万亿元。算上9月6日，A股市场已连续34个交易日交易额突破1万亿元。

这其中究竟有多少是量化基金所贡献的交易额。9月3日，投资圈被一则“量化交易贡献了A股一半的交易量”的消息刷屏，让不少投资人恐慌，甚至有的指出量化是AI收割机，主观投资会被收割。

不过，多名业内人士向第一财经表示，根据计算，目前私募量化成交额远未到万亿。

那么，量化交易对于A股市场整体成交量贡献究竟几何呢？

据一名卖方分析师预测，目前私募量化产品整体规模才1.1万亿元。

另据一位私募机构管理人对第一财经分析，目前所有私募量化机构，日换手率大约在25%上下浮动。由此计算，目前私募量化市场整体交易额大约在2750亿元左右。

需要指出的是，“量化基金占私募证券投资基金20%的份额”是2020年的数据，2021年私募量化机构进一步增加。所以，私募量化机构对于市场整体交易额贡献是要大于2750亿元的。

需要注意的是，2750亿元依旧是一个不容小觑的数字。

玄甲金融CEO林佳义认为，市场上的增量资金主要来源于信贷出口，地产投资资金流出，资管新规背景下退出来的非标资金等，是一个持续的储蓄搬家过程。这些资金寻求高于替代过往投资品种的收益，比如储蓄搬家就是追求高于过往理财的收益，地产未来几年没有收益空间，转而在股市寻求收益。

随着资金量化体量增大，是否会增加市场波动性？对此私募排排网财富管理合伙人荣浩表示，量化择股的机制包括分散度相对高、交易主观性相对低、换手率相对高等，这些对市场的流动性和交易量增加有贡献度，但是并非直接影响市场波动性。对于持股时间较长、基本面良好的主观多头产品和公募权益类资产的长期收益影响不大，但是对于短期曲线有一定变量影响。

风险引关注

在多位量化机构管理人眼中，量化产品本身对于股市中股票定价有积极意义。私募排排网基金经理胡泊对第一财经表示，量化私募主要通过市场的无效性赚钱，因此有助于提升市场的有效性。

不过，如易会满所称，量化交易、高频交易在增强市场流动性、提升定价效率的同时，也容易引发交易趋同、波动加剧、有违市场公平等问题。

还有私募人士认为，“量化交易其实就是一个脱实向虚的过程”。在其看来，量化交易的最主要目的，或者其获利点，不是针对上市公司的基本面，所以量化机构不是公司的长期持有者，赢利点就是股价波动所带来的短期价差。

套利是量化策略中的重要构成，一旦有套利机会出现，将被量化策略捕捉，从而使得市场中的不合理定价迅速消失，因此量化交易策略有利于纠正市场的错误定价，使得资产的定价更趋合理。不过由于量化策略交易量较大，部分策略倾向于助涨杀跌，可能造成市场短期波动加大，不确定性增高。

此外，由于量化机构策略趋同所造成的“抱团”，也容易对股市产生一定程度的影响。

林佳义表示，策略趋同是存在的，同质化模型抱团也是不少的，但这些是不是主动造成而是被动形成的。比如，现阶段量价动能策略都能获得较好超额。“在某些板块抱团，且量化模型能捕捉到背景下，超额收益自然会更高。现阶段会强化某些涨幅或跌幅，会增加主动权益的变化或分化。但随着继续发展及成熟，超额越来越小，从而导致市场更有效。”

林佳义认为，这种趋同的策略势必在某一刻引发“山体滑坡”，如一季度核心资产持续下跌，量化基金与公募基金将一同“共振”。“后续一段时间是新能源的共振，崩盘时刻会加速下跌。散户需要回避共识度最高或估值太高的资产，坚守自下而上的基本面研究，买入估值低，增长高的资产。”林佳义称。

当然，也有部分人士认为量化机构并不存在所谓的“抱团”。

“各家量化策略是在不断进化和迭代的，某种程度上“转身”速度决定收益长期可持续性，因此在某个稳定阶段不排除有策略趋同性。但是这并不意味着“抱团”，“抱团”模式是短期大量资金少量标的，而量化是标的分散，各家机构的票池构建逻辑各不相同，反而需要寻找相对不是那么拥挤的赛道来获取超额。”荣浩称。

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