牛市不会结束至少还有5个季度躺着上涨----兼谈2021下半年策略

@吉安股战场 · 发表于 2021-7-21 09:48:14

重仓股大“换血”！基金二季报“金句”频出顶流基金经理最新布局思路曝光
2021年07月21日 03:46 中国证券报-中证网

　　基金二季报披露大幕拉开，顶流明星基金经理二季度的投资动向曝光，刘格菘、傅鹏博、李晓星、黄兴亮等基金经理的投资情况也随之揭晓。

　　金句频出

　　焦巍是有名的“金句王”，他在银华富裕主题二季报中写道：“对于管理人来说，上涨比下跌更难应付。下跌可以死扛，同时利用下跌检验自己组合的反脆弱能力和审视弱点所在。但上涨时会面临组合相对涨不动的抉择，或者涨多了存在所谓性价比品种的诱惑。”

　　同属银华的李晓星在二季报奉上了4000余字的“深度解读”：“核心资产一直是市场关注的焦点，短期景气度好，长期空间大。市场对核心资产有个误区，认为核心资产是不变的，但如果仔细回溯过去几年的核心资产，其实迭代的速度并不慢。现在的核心资产跟5年前的核心资产是不同的，这个背后反映的是时代的变迁。很多符合社会发展方向的核心资产都创了新高，估值不能说便宜，可能需要一定的时间去换空间。长期投资价值是显著的，如果这些优质公司可以维持一个3-5年的快速增长，那买入时点的估值并没有质地和行业空间重要，对于核心资产的去伪存真是异常重要的。”

　　大小市值的风格切换也是市场关注的焦点，李晓星表示，从来不会刻意区分中小市值和大市值的股票风格，只要满足景气度向上、朝阳行业里的伟大公司这三个维度的公司，都是其关注的重点。中小股票的投资价值一直是存在的，从0到1的过程比从1到10的过程往往更令人兴奋，投资从1到10的公司往往能带来更令人满意的回报。结合目前的股价、估值和公司竞争力，优质赛道里龙头公司的吸引力显著强于二三线公司。

　　永赢消费主题基金经理常远在二季报中写道：基金管理人和投资者之间的关系，有时就像饭店厨师和顾客。作为“厨师”，我希望所管理产品的风格能够满足大多数“顾客”的口味，希望有越来越多的投资者能够体会我的风格，使产品能吸引并匹配到更多真正喜欢这种“口味”的客户。这样才能够保证持有人对于基金净值涨跌的冷静对待，理性看待市场的波动，不会赚一点就过早转身离场，也不会遇到净值回撤就手足无措。

　　重仓股“换血”

　　从广发基金经理刘格菘的基金仓位来看，广发小盘成长在二季末仍维持高位，仓位93.78%，目前重仓隆基股份(91.540, 1.99, 2.22%)、亿纬锂能(121.100, 2.61, 2.20%)、龙蟒佰利、京东方a、康泰生物(145.140, -2.48, -1.68%)等。相比一季末，新进小康股份(67.410, 0.79, 1.19%)，退出泰格医药(170.150, -2.03, -1.18%)。

　　7月20日，睿远基金旗下两只公募基金披露二季报。睿远成长价值混合基金二季报显示，二季度，依旧保持较高仓位运作。截至二季度末股票仓位占比89.81%。该基金前十大重仓股为立讯精密(43.790, 0.57, 1.32%)、东方雨虹(51.630, 0.97, 1.91%)、中国移动、卫宁健康(16.480, 0.00, 0.00%)、三安光电(34.810, 1.18, 3.51%)、万华化学(121.940, 1.52, 1.26%)、国瓷材料(48.110, 0.22, 0.46%)、先导智能(63.450, -0.25, -0.39%)、吉利汽车、思摩尔国际。另一只基金，睿远均衡价值三年混合基金二季报显示，该基金前十大重仓股为小米集团-w、中国移动、舜宇光学科技、华润啤酒、东方雨虹、三诺生物(28.790, 0.18, 0.63%)、生物股份(19.010, -0.07, -0.37%)、万华化学、威高股份、吉利汽车。

　　焦巍管理的银华富裕主题前十大重仓股为重庆啤酒(200.230, 2.75, 1.39%)、山西汾酒(371.000, -0.50, -0.13%)、药明康德(164.800, -0.65, -0.39%)（维权）、片仔癀(480.350, 13.33, 2.85%)、泰格医药等。相较一季度末，医美龙头股贝泰妮(265.180, 5.36, 2.06%)、二线白酒股酒鬼酒(246.290, 1.35, 0.55%)以及疫苗股康希诺(622.750, -0.15, -0.02%)新进前十大重仓股，五粮液(284.100, 1.80, 0.64%)、顺丰控股(62.620, 0.22, 0.35%)、云南白药(106.980, 0.28, 0.26%)退出前十大重仓股。

　　万家行业优选也是金牛基金，基金经理黄兴亮在二季度维持高仓位运作。根据公告，他所管理的万家行业优选二季度末仓位达到93.41%，较一季度末的87.28%有所提升。万家行业优选在二季末重点持有兆易创新(176.880, 4.08, 2.36%)、圣邦股份(268.970, 5.93, 2.25%)、比亚迪(234.780, 7.28, 3.20%)、中微公司(155.250, 2.12, 1.38%)、深信服(272.000, -0.04, -0.01%)等。相比一季度末，启明星辰(33.970, -0.41, -1.19%)、汇川技术(83.460, 5.64, 7.25%)退出前十大重仓股，中微公司和思瑞浦(590.170, -2.83, -0.48%)是二季度新进品种。

　　下半年如何布局

　　展望三季度，睿远基金傅鹏博表示，货币偏中性，信用偏宽松，金融市场流动性边际收敛。进入中报期，预期业绩的重要性不断提升，在部分公司的预披露和未完全披露的窗口期，投资者更关注盈利变化。

　　刘格菘认为，下半年通胀压力不会成为制约市场走势的因素。在市场反弹的同时，各类资产的估值进一步分化，将密切关注新冠疫情对欧美经济体复苏进度的影响以及海外流动性环境的边际变化。

　　李晓星表示，下半年聚焦消费和科技两大行业中景气度上行的子板块。其中，看好长期受益消费升级的可选消费和大众持续提升健康需求的医疗保健板块，看好渗透率快速提升的电动车、低碳清洁能源的光伏风电以及同时受益于智能化硬件和国产化率提升的半导体行业。

　　农银汇理赵诣认为，随着市场在二季度出现明显上涨，高景气行业的公司股价表现更为明显，后续会选择性价比匹配、具有核心竞争力的好公司。新能源汽车、军工、半导体板块，也是值得重点关注的方向。