反弹行情尚未结束？12月A股市场主线有哪些？券商最新策略来了

第一财经

11月最后一个交易日，市场维持震荡格局，前期热点分化明显。北向资金午后单边流入，中小盘品种有企稳迹象。

展望后市，多家机构认为，本轮A股反弹行情尚未结束，但短期内上涨动力或环比减弱。此外，12月是机构为明年布局的重要时间段，建议重点关注新能源车产业链及创新药等板块。

11月沪指微涨0.36%

回顾11月A股市场走势，在本月22个交易日中，上证指数有12天上涨，期间整体涨0.36%；

深证成指有9天上涨，期间整体跌1.39%；

创业板指期间整体跌2.32%。

据Wind数据，板块方面，次新股（月度涨幅16.96%）、显示面板（月度涨幅12.53%）、人形机器人（月度涨幅12%）本月涨幅居前；保险（本月跌幅7.4%）、银行（月度跌幅6.29%）、锂矿（本月跌幅4.74%）跌幅居前。

个股方面，剔除本月上市的新股后，凯华材料（月度涨幅512%）、坤博精工（月度涨幅499%）、志晟信息（月度涨幅268%）涨幅居前；

跌幅居前三的分别是，立方控股（月度跌幅52%）、德冠新材（月度跌幅46%）、百通能源（月度跌幅41%）。

资金方面，在11月的交易日中，北向资金累计净卖出17.77亿元，其中沪股通净流入45.81亿元，深股通净流出63.57亿元。

A股反弹行情尚未结束

展望12月，海通证券表示，本轮行情尚未结束，岁末年初行情正在徐徐展开。首先，在A股历史上哪怕是震荡市或者熊市期间，年度视角下依然存在至少两次10-15%左右涨幅的上涨机会，例如2011年、2018年和2022年。而反观今年，截至2023/11/25年内仅有一波行情，包括去年10月底至今年1月底的整体性行情，以及今年2月至5月初的结构性行情，因此，结合历史规律来看，随着国内宏微观基本面逐渐修复，且在海内外积极因素的催化下，后续A股有望迎来年内第二波机会。

其次，当前已至岁末年初时，投资者很关心和期待岁末年初股市的行情。从历次岁末年初躁动行情回顾来看，岁末年初行情通常每年都有，背后的原因源自于岁末年初往往是重大会议召开时间窗口，同时11月到3月A股基本面数据披露少，开年投资者的风险偏好相对更高。春季行情具体的启动时间早晚往往与上年三四季度行情有关，若三四季度行情较弱，则春季行情启动偏早（10月下旬或11月初），若三四季度行情较好，则春季行情启动较晚（1月中下旬或2月初）。由于今年5-10月A股表现较弱，本轮岁末年初行情或较早启动。

国金证券也认为，本轮A股反弹行情尚未结束，但短期内上涨动力或环比减弱，维持谨慎乐观的态度，建议不追高，而敢于逢低介入。风格层面，展望12月甚至2024年一季度，判断成长风格仍将是市场主线，其中，预计主题投资、中小盘、甚至微盘占优的逻辑将大概率不变。

中金公司指出，A股估值仍处于历史较极端水平，未来有较大修复空间。虽然近期A股市场在前期持续反弹后短期有所波动，但当前资产价格依然隐含投资者较为谨慎的预期，对后续市场表现不必悲观。

关注这些领域投资机会

12月A股市场主线有哪些？梳理发现，多家券商主要推荐智能汽车、创新药和科技三大方向。

中金公司认为，风险偏好的回升有望驱动A股小盘风格继续占优，但需要关注大小盘风格的估值分化程度，历史经验显示较大的估值分化也或带来短期的风格再平衡。行业层面建议关注半导体产业链、智能汽车产业链的投资机会，以及受益于企业出海、利率环境缓和的创新药等。

国金证券表示，维持紧握成长主题“抢反弹”。成长大概率轮动，建议均衡配置，包括：汽车，尤其是“智能汽车、无人驾驶”大赛道的确定性机会，无人驾驶的政策性支持文件出台，将有利于产业加快扩张、渗透； AI尤其看好电子、传媒及计算机，将受益于行业景气度拐点回升、AI科技加快升级；医药生物，尤其CXO及创新药将受益于美国利率中枢下行及机构加仓；机械自动化（包括机器人、工业母机等）更受益于行业景气周期筑底回升；电力设备有望反弹，受益于供需边际改善。

银河证券表示，受益于政策利好预期+经济修复利好的板块是12月配置主要方向。投资策略应当聚焦受益于政策助力板块里的低估值价值股+成长型价值股。建议战略性布局消费、科技、券商、煤炭等板块里的价值股。

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