为何调整印花税引发热议？股市印花税会调整吗？

@吉安股战场 · 发表于 2023-8-16 18:34:56

为何调整印花税引发热议？股市印花税会调整吗？

潇湘晨报

2023/8/16 16:30来自湖南潇湘晨报官方账号

在“活跃资本市场”的预期之下，市场各方对于降低或取消A股印花税的呼声日渐高涨。甚至部分官媒也开始发声，呼吁可适当降低印花税。

为何降低印花税会引起市场激烈讨论？股市印花税会调整吗？

美国、日本等国不征股市印花税

从国际比较来看，美国在1966年停止征收证券交易印花税，德国在1991年停止征收，日本在1999年取消了包括印花税在内的所有流通票据转让税和交易税，2000年，新加坡取消股票印花税。此外，还有包括澳大利亚、加拿大在内的许多国家也没有征收相关印花税。

2014年英国伦敦证券交易所对AIM 和高增长板块的合格证券交易不再征收印花税储备税和印花税，私人投资者购买合格证券可免征税。证券交易成本的降低对企业、投资者都有刺激作用，对股票市场参与全球竞争也有利好。

中国银河证券研究院在研报中分析表示，英国学者曾做出测算，如果英国取消印花税则投资成本可以下降为0.94%，英国股指也可因此上升 9%至 13%，企业每年的总投资可以增加 3%。印花税调降将对资本市场起到提振效果，短期提升股票市场的热情和信心。

下调印花税后股市有概率上涨

据中国银河证券研究院统计，从1990年至今，中国股票交易印花税共历经12次变化，其中上调2次、下调7次。2000年后共对印花税做出4次调整，主要涉及税率高低和征收方式，调整主要政策目标是维系证券市场宏观稳定。从当时的盘面来看，每次对印花税的调整均可以带动短期交易情绪上升。

具体而言，2001年11月6日下调税率4‰至2‰，当日沪指上涨了1.57%，次日上涨1.40%；

2005年1月23日下调税率2‰至1‰，当日休市，次日沪指上涨1.73%；

2008年4月24日下调税率3‰至1‰，当日沪指大涨9.29%，次日沪指微跌0.71%；

2008年9月印花税从双边征收改为单边时，当日沪指大涨9.45%，次日大涨7.77%。

同时这四次印花税率调降之后，上证综指成交量分别在当周最高上升71%、98%、114%以及139%。

而在2007年5月30日，税率由1‰上调至3‰时，沪指当日大跌6.50%，次日回升仅1.73%，后五日跌幅达到6.83%。

谈及历次大涨原因，银河证券分析师高明表示，印花税下降有助于降低投资者成本，从而有利于促进市场成交规模。

印花税调整概率较小

记者注意到，《中华人民共和国印花税法》规定，证券交易印花税作为正式税种，其调整需由国务院决定，并报全国人民代表大会常务委员会备案。另外，我国征收印花税税率目前已是历史最低，因此，有市场人士认为，印花税短期内下调或取消的概率较小。

东吴证券陈刚表示，调降印花税可以在一定程度上表明管理层态度，振奋市场信心，但其仅能使股市短期止跌，带来日度或周度级别的回涨，无法从根本上改变A股走势。行情的持续性仍取决于后续产业周期走向、经济复苏力度及资本市场改革等其他政策端能否发力。另外，印花税法实行后，该项市场调控工具的“运用成本”有所加大，或较难成为及时的提振措施。

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